Статьи
Европейская электротехника — ядерный рост
Европейская электротехника — ядерный рост
26 января 2024
Европейская электротехника — ядерный рост
Когда акции Европейской электротехники только появились на бирже, многие первое время ассоциировал компанию с поставщиком бытовой техники. Что-то вроде «телевизоры из Германии»! Аналогичная история и с другим хедлайнером наших рейтингов — Новороссийскому комбинату хлебопродуктов.
Но это было еще до того, как Илья Каленков (директор и совладелец компании) приехал в гости на «стрим» к нашим коллегам и товарищам по цеху с канала Вредный Инвестор.
И это было до того, как компания получила лицензии на конструирование и изготовление ядерных установок для атомных станций, и ее акции подскочили на 30% за считанные дни.
А ведь акции EELT.ME как раз были в нашем топе недооцененных компаний!
Давайте пройдемся по основным моментам тезисно: что было, что есть и что будет дальше?
В этом году компании исполнится уже 20 лет! И название ее совершенно не отражает сути ее деятельности. Простыми словами: компания производит оборудование для нефтегазовой, нефтехимической и газохимической промышленности, а так же все, что нужно для обеспечения инженерных систем на производствах. Среди клиентов компании Роснефть, Газпром, Лукойл, Новатэк, Акрон, Фосагро и «прочие достойные лица».
Для промышленной компании у EELT.ME неплохие показатели «маржи». Чистая рентабельность на уровне 16%, причем она растет от полугодия к полугодию, как и выручка.
Прибыль не просто начисленная, но и на 90% подтверждена операционным денежным потоком, что говорит о довольно высоком её качестве.
И пускай, ни один из трех показателей «прибыльности» (шаг 1) нашего рейтинга eyestock не дотягивает до эталонов, но «четверку с минусом» можно поставить компании за этот блок.
Отсутствие у компании кредитов и займов упрощает анализ долговой нагрузки и баланса (шаг 2) до невозможности.
Предприятие производит сложную и специфичную продукции и при этом не зависит от конъюнктуры рынка заемного капитала. С одной стороны, это шикарно! Это делает бизнес компании более безопасным с точки зрения рисков. Однако, кто-то может возмутиться тем фактом, что компания не масштабируется за счет агрессивной работы с балансом, за который мы поставим «пятерку с плюсом».
Рентабельность собственного капитала практически на уровне инвестированного, и превышает 50%!
При скромном значении финансового рычага (~2), то есть отношении активов и капитала, это говорит о высокой эффективности управления бизнесом (шаг 3). То же ставим «отлично».
Шаг 4 — это всегда оценка устойчивости роста или стабильности бизнеса. И тут из-за «ковида» и известных событий 2022 года почти у всех российских компаний есть проблемы. Любой бизнес так или иначе пострадал или просел, пускай хотя бы временно.
Что касается нашего героя, то у нас не хватает данных, чтобы оценить устойчивость темпов роста за 5 лет.
Текущие темпы роста чистой прибыли достаточно высоки +24% АППГ. Но они начинают снижаться. Пока это не влияет на средние темпы за 2 года. Когда мы говорим об устойчивости развития, то мы сравниваем как раз средние темпы роста прибыли и их волатильность, и тут пока все удовлетворительно.
Итоговый рейтинг компании Европейская электротехника получился «Высоким» на уровне 107%, и это без одной оценки (за долгосрочную стабильность!)
Это рассказ о том, что есть сейчас. Вы можете спросить, к чему эта информация нам сейчас, когда акции на новостях уже выросли??
Ну во-первых, этот рейтинг мы присвоили компании еще осенью, когда акции торговались по оценке 7,5 P/E. При том, что среднее (медианное) значение мультипликатора для нее — 11,5. Что это значит? Статус рейтинга = «высокий», а стоимость ниже средней оценки = «недооцененная».
Для нас обычно это отличный паззл актуальной инвестиционной идеи «по рынку». Потенциал роста на начало зимы составлял примерно +45%.
Кто был с нами, и кто пользовался нашим скринером — имел возможность эту идею воспроизвести и на своем счете, забрав большую часть обозначенного выше «апсайда». В нашем публичном портфеле EELT.ME, к сожалению, не оказалось из-за недоступности её у брокера Тинькофф.
Что дальше?
19,19 — это цена за одну акцию, когда оценка «электротехники» окажется «нормальной» для рынка. И касание этого уровня выглядит логичным и ожидаемым. При позитивном развитии событий акция по нашей модели может сходить и на свои максимальные оценки. На текущий момент времени это примерно на уровне 33 рубля за акцию!
Откройте акции из подборки:
Другие статьи
М.Видео-слабые результаты «специального назначения»
15 мар. 2024
Новый отчет Лукойла
14 мар. 2024
Самая загадочная акция нашего топа
21 дек. 2023
Письмо Баффетта акционерам Berkshire Hathaway
26 февр. 2024
Европейская электротехника — ядерный рост
26 янв. 2024
Дальневосточное морское пароходство
05 дек. 2023
Статьи
Место, где мы делимся своей экспертизой и идеями по акциям на основе рейтинга компаний и анализа стоимости