Статьи
Мать и дитя — топовая идея в секторе здравоохранения
Мать и дитя — топовая идея в секторе здравоохранения
08 декабря 2023
Мать и дитя — топовая идея в секторе здравоохранения
Группа компаний Мать и дитя — эксперт №1 в частных медицинских услугах для всей семьи. Это вы увидите, если зайдете на сайт эмитента. Давайте разберемся, действительно ли компания в топе?
Частным инвесторам больше привычны разборы нефтяных компаний или банков, «заводов-пароходов» и проч. А с чем мы имеем дело здесь?
Компания объединяет 54 современных медицинских учреждений, в том числе 11 многопрофильных госпиталей и 43 амбулаторные клиники, работающих в 28 городах России. И это не только акушерство, что логично предположить из названия: компания предлагает пациентам широкий спектр медицинских услуг, в том числе по таким востребованным направлениям как кардиология, онкология, травматология, женское здоровье, акушерство и педиатрия, стоматология, урология и другие.
Достаточно прелюдии. Давайте взглянем, какой рейтинг у эмитента получился, когда мы проанализировали его финансовую отчетность по модели eyestock.
Значение рейтинга на уровне 112% означает, что компания «перформит» лучше, чем «идеальная» компания для инвестирования, описанная нами по 10 индикаторам.
Выручка компании за 12 месяцев превышает 25 млрд рублей.
26% доля остается у компании в качестве чистой прибыли. При этом качество прибыли стабильно выше 100% — это означает, что вся начисленная в отчете прибыль (и даже больше) подтверждается денежными потоками от операционной деятельности. На секундочку, показатели на уровне Google. Но все, кроме выручки, конечно )
Долги.
Несмотря на покупки других бизнесов и открытия новых клиник долги компании снизились в 10 раз за 3 года: с 6 млрд рублей до 600 млн. За этот же период собственный капитал почти удвоился — идеальная картинка для долгосрочного инвестора.
Долг / капитал = 0,01. Вот бы всегда видеть такую картинку )
Текущие активы так же перекрывают обязательства с запасом. Коэффициент текущей ликвидности больше 1,5.
Рентабельность.
Куда же без ROE? Он равен 29%. Если огрубить, то менеджмент обгоняет ставку депозита более, чем в два раза (13,6%, по данным ЦБ РФ).
Рентабельность активов тоже очень высокая — 20%.
Устойчивость.
Темпы роста прибыли текущие грандиозны — более 200%. Но не давайте себя обмануть — это эффект низкой базы первого полугодия прошлого года. В любом случае средний темп роста за 2/5 лет довольно высокие — более 45%, но и слабо прогнозируемые — разброс слишком велик. Отсюда и вывод, что устойчивость развития компании — самый слабый элемент из всех оцениваемых.
Анализ стоимости.
Рынок исторически оценивает компанию достаточно скромно. Скорее всего это как раз связано с невысокой устойчивостью роста.
P/E на уровне 8, и это — среднее значение для оценки бизнеса рынком.
P/FCFE (капитализация по отношению к свободному денежному потоку) — меньше 5.
Обратите внимание, как вела себя цена в последние месяцы.
950 рублей за акцию — это исторически максимальная оценка компании ( там P/E=10.5). Именно от этого уровня цена начала свое планомерное снижение к уровню 688 рублей за акцию. А это средняя оценка компании (здесь P/E = 7.5). Именно здесь мы формируем инвестиционную позицию по бумаге для нашего публичного портфеля.
А еще есть уровень 600 рублей за акцию, где P/E будет 6,5 и это — минимальная оценка рынком. Вполне себе уровень для самых консервативных инвесторов, но ожидать там акцию вряд ли стоит в ближайшей перспективе — слишком большой спрос на такой «вкусный» и эффективный бизнес не даст цене упасть так низко!
Откройте акции из подборки:
Другие статьи
М.Видео-слабые результаты «специального назначения»
15 мар. 2024
Новый отчет Лукойла
14 мар. 2024
Новые рейтинги для российских акций
15 февр. 2024
Письмо Баффетта акционерам Berkshire Hathaway
26 февр. 2024
10 шагов анализа компании
13 февр. 2024
Что будет после редомициляции
17 февр. 2024
Статьи
Место, где мы делимся своей экспертизой и идеями по акциям на основе рейтинга компаний и анализа стоимости